交易之路

1、过往市场状况 

在过去，人们必须通过中央银行获取经济数据和有关财政政策方方面的消息。因此，在银行职员还没把厚厚一叠资料搬出来、重重甩在制定柜台之前，交易者不得不候在央行的一个小室里，这样做全都是为了能得到第一手的资讯从而抢得获利先机。

今天，几乎所有的新闻和数据是通过电子方式公布的，因此，所有感兴趣的团体都能收到即时资讯。于您而言，这意味着，作为一个个人投资者，您可以获取的交易资讯与世界上最大的银行同样多，并能与它们一样采取行动。目前，主要的货币主体在特定时间对所有投资者公布即时的经济数据，包括央行的利率、财政政策等。

2、个人投资者 = 大型银行

除了可以获取到即时的新闻和资讯以外，个人投资者根据资讯做出的交易决策可以通过电子交易完成，仅仅轻击鼠标而已—通常比银行都快，因为银行还受各种委托程序的限制，或者在交易前需耗时成立一个“正式的”头寸。

3、规模庞大和流动性 

全球外汇市场的总交易量是全球证券市场总和的20倍之多。外汇市场巨大的成交量使得买卖报价之间的点差降到最小，从而显著降低交易成本。

规模庞大，流动性高可能是对外汇市场最贴切的描述。这意味着，所有水平的交易者都能在这个竞技场中找到一席之地。

当然，事情并非一直如此，一些在大银行工作的机构销售人员就曾挨家挨户的在进出口商间寻找外汇交易的匹配方，仅仅是为了从他们的交易中赚取点差。比方说，一个进口商为了向其海外生产商支付报酬，他需要卖出300万欧元以兑换美元，此时，银行的销售人员就会努力去寻找一个有做相反交易需求的出口商。由于这种操作本身的低效性，银行一度收取高达200到300点的点差。

4、极具竞争力的点差以及即时资讯 

随着时间的推移，外汇市场给个人投资者提供的点差越来越具竞争力和优势。如今，您可以以低至几点（基本点）的点差买卖任何一种主要货币。

虽然不是所有经纪商或银行能提供如此低廉的点差，但如今，在交易量巨大和拥有良好的交易平台的情况下，世界上最大的几家外汇保证金交易商都允许其客户以相对最低的成本进行交易。

此外，在过去，能对各种爆炸性新闻或经济数据的公布作出及时反应的跨国银行也不多。它们往往会派各自的分析师去储备银行，这些员工很可能为了获得一纸最新公报而与其它银行的人明争暗斗甚至大打出手。获得消息后，他们就立即跑到最近的公共电话亭去，把手头的这些信息告知各自的交易室，希望能抢在他人之前利用这些消息交易获利。

今天，作为个人投资者，您可以舒舒服服地坐在自己的家中，轻松地查看最近的新闻和公告，这些资讯与世界最大的金融机构是同步的。

5、无人能控制 

外汇市场如此庞大，远远超过了个体参与者所能控制的范围。即使是中央银行，中央银行只能在一定时间内干预市场，影响短期市场方向，但他们也无法操控他们的货币汇率。

6、1992年英镑兑美元的暴跌

回顾1992年，英格兰银行试图让英镑兑美元保持在1.9水平上，它只是在短期内做到了。最终，市场战胜了这个名声显赫的银行，英镑暴跌。

也就是在这段时间，国际货币投机者乔治•索罗斯通过大量做空英镑赚了10亿美元，由此轻松获得了“打败英格兰银行的人”的声誉。这也给那些想进入外汇投机的人和大型货币对冲基金上了一课。他们存在就是为了赚钱，通常会结合主要的基本面和技术分析考虑，在阻力最小的地方设置头寸。

7、90年代中期美元兑日元的下跌

在90年代早期，当日本央行为取悦出口商而试图保持日元弱势的时候，他们对日本主要的机构宣称美元兑日元绝不会低于125，即125日元兑1美元。一个低于125的数字意味着更为弱势的美元和更为强势的日元。相反地，美国官方看到了美元的弱势并向日本政府施加压力，要求其向外国制造商尤其是美国汽车零部件生产商开放日本的国内市场。

尽管日本央行试图保持市场的上扬，但是日元迅速走强到120，随后又冲向115，110和105。尽管日本央行不断大规模介入并极力鼓吹，最终日元兑美元下滑到80。结果是美元贬值30%，同时日元升值30%。 

8、外汇——公平竞争环境 

在货币市场要想成功交易，关键在于要认识到不能把一笔大的交易、全球投资银行的观点或央行当成市场走势的领航员。即个人交易和任何一个世界最大的银行一样都会因为一个庞大的订单而遭受损失。

这就意味着你作为一个个人交易者和大的投资机构一起公平竞争。较小的规模甚至是优势。作为个人，你可以随时随地改变你的观点和头寸。基金经理肯定不能那么做。委员会决定着大部分机构的货币头寸。他们比那些个人交易者反应迟钝。这不意味着市场不能变快，而是你能变的很快。

由于外汇是24小时开放的市场，所以外汇对于股票有许多其他的优势。它是有效市场，反映了所有新闻，供求，市场权重和潜在闲置的订单。它不是分析家或收入报告所关注的对象，对于大多数资本市场工具而言，它有更深更广的优先性。

9、全天24小时交易

这是外汇交易流动性高的另外一种体现。在这种交易时间基础上，您可以随时根据市场行情的实时变化作出反应，或者根据您个人的判断执行操作。这样做的好处就是，不管是白天、傍晚，还是朝九晚五的工作之后，投资者都可以随时进入到市场中参与交易。

换句话说，不管您身处何地、在哪个时区交易，您都可以在线交易亚洲、伦敦、纽约等市场的金融产品。止赢、止损、建仓等操作都可以通过电子方式全天候获得执行。外汇市场24小时循环运作这一特点，使得那些希望能全天候交易、或者随时交易的那些投资者如愿以偿。

全球外汇交易市场从周一早上开市于新西兰，随后24小时不间歇地循环运作，一直到纽约市场当地时间周五下午5点收市，也就是澳洲时间周六清早。

时区

先让我们看看一个拥有适当的互联网设备、有一份朝九晚五工作的外汇交易者是如何进入外汇市场的。我们可以对他的居住地忽略不计，也就是说，他可以是生活在世界任何一个地方的投资者。

经过漫长的一天工作以后，这个交易者抵达家中、吃过晚饭、问候过自己的另一半，然后在7点左右就开始驻守在电脑屏幕前，在下一个金融中心（亚洲、欧洲或美国）的银行从业人员进入交易室前，就开始做好交易准备。在当地银行人员还没来得及对前一交易时段内发生的事件做出研究分析之前，他就可以借机制定一些特别的策略，或者为晚上的交易安排计划。

一直存在的机会

由于外汇市场全天候开放、流动性巨大，因此，肯定总会有具有报道价值的新闻出现，或者说，总会有机会出现。

市场深度提供更多的选择

外汇市场的高流动性使得其交易状况合理适度。在一次行情震荡的冲击下，其他市场可能会有20-30%的非现金流动，但对于世界主要货币市场，在过去20年里，尽管其24小时连续交易，这种流动仅为10%。对交易者而言，1-3%的整体流动已经算是影响巨大的了。因此，保证金或杠杆的使用必须异常谨慎。大型银行会把不高于10%的风险因素考虑进它们的货币头寸中去。因此，他们认为10%的保证金或杠杆因素是很保守的。货币市场的高流动性允许您选择适合自己投资策略和交易风格的风险承受水平。

众多的市场参与者 

在外汇市场里，有很多怀有不同交易目的的市场参与者。有一些是公司，他们由于进出口贸易的需要而买卖一种货币。有些进出口商甚至通过积极管理他们手头的货币，从而达到使其票面价格的交易额翻好几倍的结果。 

有一些是基金经理，他们通过不同市场，对其资产、债券或所有权投资里的货币进行管理。也有些银行，它们把一些企业业务既转至同业市场中处理，也通过所有者账户来成交。当然，还有那些仅仅为了获利而交易的个人投机者。

1、什么是外汇？

外汇交易就是以一种货币兑换成另外一种货币。与其他金融市场不同，外汇市场既没有一个固定的场地，也没有集中的交易所。通过由全球的银行、机构和个人等连成的网络，这种以一种货币兑换成另一种货币的“场外交易”得以在不同国家间进行。外汇市场是全球最大的金融市场，全天24小时交易，日交易量巨大。

与其他金融市场不同，外汇投资者可以随时根据由经济、政治、社会等突发事件引起的汇率波动作出反应，而不需要非等到交易所开市不可。现代化的新闻服务、图表服务、24小时交易后台和尖端的在线电子交易平台使得外汇市场的交易急速发展，尤其是对于个人投资者而言。

货币市场并不是什么新生事物。早在银行开展业务以来，货币市场就存在于我们周围。唯一比较新颖的一点是，个人投机者尤其是中小投资者能非常轻易就进入到该市场。

2、外汇交易市场发展简史 

外汇市场最先是为了便利以不同货币进行结算的政府、企业和个人间的跨国贸易而出现的。在这些市场为了提供国际间资本流通而出现的时候，投机者就出现了。

现在，投机、套利和专业交易占据了外汇交易的显著份额。在这些市场活动中，货币就像其他商品一样被交易。

以前，零售投资者进入外汇市场的唯一途径是通过银行，而银行主要是办理大宗商业和投资业务。随着时间的推移，尤其是在1971年汇率开始可以自由浮动制后，外汇交易量剧增。

在1944年至1971年间，根据布雷顿森林体系的条款，大部分的世界主要货币与美元直接挂钩。成员国承诺会尽力使本国货币与美元间的汇率波动维持在一个窄幅之内，同时美元汇率与相应黄金价格挂钩。这些国家被禁止通过使本国货币贬值以从对外贸易中获利。因此，外汇交易市场显得相对平静。

1971年8月15日，当尼克松总统宣布废除“金本位制”后，一切事情都发生了改变。随着美元与黄金间链接的中断，美元不再与黄金等价物挂钩，相反，美元与美国的国际声望及国家信誉紧密相连。“非钉住汇率”，或称“浮动汇率”的新时代因此到来。

20世纪80年代，随着电脑科技和互联网的广泛应用，跨国间的资本流通变得更为频繁，市场的连续性得到扩张，跨越亚洲，欧洲，美洲时区。外汇交易量从80年代的平均700亿/天急速上升到如今的超过1.9万亿/天。互联网的出现使得通过电脑、在地球上任何一个角落进行货币对买卖变得切实可行。

进出口贸易商、国际资产经理、跨国企业、投机者、日间交易者、长期持有人、对冲基金等都通过外汇市场来达到以下目的：支付商品及服务费、交易金融财产或通过在其他市场做对冲交易从而降低货币流通可能产生的风险。

3、外汇保证金交易 

交易外汇保证金时，您所看见的报价与同业货币市场的主要报价直接相关。因此，您可以在专业零售市场里享受和大财团、银行或金融机构一样的大宗交易点差，同时也不需要有同业间的信用额度。客户会看到两个报价：买入价和卖出价。报价以及它们之间的点差受交易额、交易活跃程度和具体的货币影响，而且它们只在一定时间内有效。

上世纪90年代中期后，随着在线外汇保证金交易的出现，客户可以从实时连续的交易报价中获利。交易的透明度和简便性大大刺激了外汇投机交易的发展，尤其是零售客户在专业市场里的投机交易。

外汇保证金——交易市场的新领域

长久以来，只有大机构和极少数的富人才有权进入外汇交易市场。 相反，外汇保证金交易使得千百万个人投资者想要进入这一庞大市场的愿望成为一种可能。

在外汇市场，您必须适应永无止境的新闻和信息流. 外汇交易市场的一个很不寻常的特点就是，由于其流动性极强，人们可以在任何时间调整、改变或者反向做交易。再者，如果是通过电子平台做交易，其匿名制还会给交易者带来极大的好处。 

过去，不管是买还是卖，交易者总是和同一个单独的报价商做交易。因此，这个报价商永远都清楚了解交易者的头寸以及他的个人交易风格。最终结果必然是该报价商根据他所了解的这两种情况对投资者报出非银行报价。 

如今，由于交易是直接通过网络进行，交易对手都是全球规模巨大的在线交易公司，因此，被执行的交易订单的绝对量以及客户买卖的活跃交易量决定了市场报价的公正性，价格倾斜的现象本质上消失了。